Cost to Borrow, bir hisseyi açığa satmak için ödünç almanın toplam maliyetidir: faiz, ücret ve bulunabilirlik koşullarının hepsi bir arada. Borrow fee’ye çok yakın bir kavramdır ve genelde yıllık yüzde olarak ifade edilir.
Nasıl Çalışır?
Bir hisse ne kadar çok shortlanmak isteniyor ve piyasada ne kadar az bulunuyorsa, cost to borrow o kadar yükselir. Düşükse shortlamak ucuz ve kolaydır; yüksekse short pozisyon taşımak her gün ciddi maliyet demektir. Bu maliyet, fiyat hiç düşmese bile short’çunun cebinden çıkar.
Somut Örnek
Herkesin shortlamak istediği küçük bir hissede cost to borrow yıllık yüzde 100’e çıkar. Short açık tutan biri, fiyat yatay kalsa bile bu maliyet yüzünden pozisyonu kapatmak zorunda kalabilir.
Neden Önemli?
Yüksek cost to borrow, bir hissede kalabalık ve gergin bir short tarafı olduğunu gösterir. Bu koşullar, küçük bir yükselişin bile short’çuları kapanmaya zorlayıp short squeeze’i ateşleyebileceği ortamı işaret eder.
İlgili terimler: Hard to Borrow, Short Covering ve Short Squeeze.