Hard to Borrow (bulunması zor), bir hisseyi açığa satmak için ödünç almanın zorlaştığı, yani ödünç verilecek hisse arzının kıtlaştığı durumu anlatır.
Nasıl Çalışır?
Açığa satışta önce hisse ödünç alınır. Bir hisseyi herkes shortlamak isterken ödünç verilecek miktar azsa, o hisse “hard to borrow” listesine girer. Bu durumda ödünç alma ücreti (borrow fee) fırlar ve bazı aracı kurumlar yeni short açmaya hiç izin vermeyebilir. Kıtlık arttıkça short taşımak hem pahalı hem riskli hâle gelir.
Somut Örnek
Küçük ve popüler bir meme hissede herkes short açmak ister; ödünç hisse tükenir. Hisse “hard to borrow” olur ve yıllık ödünç maliyeti yüzde onlara çıkar.
Neden Önemli?
Hard to borrow durumu, bir hissede short tarafının kalabalık ve gergin olduğunu gösterir. Bu koşullar, küçük bir yükselişin bile short’çuları kapanmaya zorlayıp short squeeze’i tetikleyebileceği ortamı işaret eder.
İlgili terimler: Borrow Fee, Cost to Borrow ve Short Squeeze.