Fail to Deliver (FTD / teslim edememe), bir menkul kıymet satışında takas tarihinde satıcının hisseyi alıcıya teslim edememesi durumudur. Kısaca: satış yapıldı ama hisse zamanında el değiştiremedi.
Nasıl Çalışır?
Normalde işlemden birkaç gün sonra hisse teslim edilir. Bazı durumlarda (özellikle çok shortlanan veya bulunması zor hisselerde) teslim gerçekleşmez ve FTD kaydı oluşur. Yüksek ve süreklilik gösteren FTD, o hissede takas tarafında bir gerginlik veya yoğun açığa satış baskısı olduğunun işareti sayılır.
Somut Örnek
Çok shortlanan küçük bir hissede FTD verileri günlerce yüksek kalır. Yatırımcılar bunu “hisse fiziksel olarak zor bulunuyor, short tarafı sıkışık” şeklinde yorumlar.
Neden Dikkatli Olmalı?
FTD tek başına manipülasyon kanıtı değildir; teknik ve operasyonel sebeplerle de oluşabilir. Komplo diline kapılmadan, diğer short verileriyle birlikte okunması gerekir.
İlgili terimler: Synthetic Short, Short Trap ve Short Squeeze.