Naked Short Selling (çıplak açığa satış), bir hisseyi açığa satmadan önce onu ödünç alma ya da ödünç alınabileceğini teyit etme adımının atlanmasıdır. Normal açığa satışta önce hisse ödünç alınır; çıplak short’ta bu güvence yoktur.
Nasıl Çalışır?
Normal short’ta satıcı, sattığı hisseyi teslim edebilmek için önce ödünç alır. Çıplak short’ta ise satıcı, elinde ya da güvencede olmayan hisseyi satar; bu da teslim tarihinde hisseyi teslim edememe (fail to deliver) riskini doğurur. Çoğu piyasada çıplak açığa satış büyük ölçüde yasak ya da sıkı kurala bağlıdır, çünkü var olmayan hisse satışı fiyatı yapay biçimde baskılayabilir.
Somut Örnek
Bir yatırımcı, ödünç bulmadan bir hisseyi açığa satar. Teslim günü geldiğinde hisseyi bulup teslim edemezse, işlem “fail to deliver” olarak kayda geçer.
Neden Önemli?
Çıplak short, tartışmalı ve büyük ölçüde düzenlemeye tabi bir konudur; bazı sert düşüşlerde suçlanır ama çoğu zaman komplo diliyle abartılır. Gerçek verilerle (fail to deliver, short interest) birlikte, temkinli okunması gerekir.
İlgili terimler: Forced Buy-In, Synthetic Short ve Short Squeeze.